對于上半年營(yíng)收增長(cháng)，山西安裝表示，營(yíng)收增長(cháng)主要由于報告期公司的專(zhuān)業(yè)工業(yè)工程分部中的電力工程項目施工進(jìn)入高峰期，收入規模增加所致。毛利減少主要由于專(zhuān)業(yè)配套工程和其他工程分部的毛利下降形成。
▋控本增利，山西安裝上半年中標多個(gè)項目
山西安裝上半年財務(wù)表現，凸顯了其在建筑行業(yè)中的地位和市場(chǎng)競爭力。與此同時(shí)，山西安裝在專(zhuān)業(yè)工工業(yè)工程和專(zhuān)業(yè)配套工程領(lǐng)域中標了多個(gè)重大項目，包括風(fēng)電、光伏、石油化工等關(guān)鍵領(lǐng)域，這些項目的成功中標不僅提升了公司的市場(chǎng)份額，也為未來(lái)的收入增長(cháng)奠定了基礎。
今年上半年，山西安裝的營(yíng)業(yè)成本從2023年的4,462百萬(wàn)元增加到2024年的人民幣5,410百萬(wàn)元，增幅為21.3%，主要是由于收入規模上升所致。從營(yíng)收、毛利率和成本來(lái)看，毛利率雖有所下降，但山西安裝通過(guò)有效的成本控制和收入增長(cháng)，仍然實(shí)現了凈利潤的增長(cháng)。
在費用管理方面，山西安裝的管理費用同比減少了10.4%，研發(fā)費用同比減少了26.9%，顯示出公司在成本控制方面的努力。財務(wù)費用略有上升，增幅為2.6%。
此外，山西安裝在新能源領(lǐng)域的布局尤為突出，包括風(fēng)電和光伏項目，有望從中國新能源產(chǎn)業(yè)工程市場(chǎng)規模的增長(cháng)中獲益，該市場(chǎng)預計到2027年將達到45,018億元。在石化產(chǎn)業(yè)工程方面，公司簽訂了多個(gè)石化項目合同，預計到2027年，中國石化產(chǎn)業(yè)工程的市場(chǎng)規模將達到人民幣26,884億元 。
上半年，山西安裝在專(zhuān)業(yè)工業(yè)工程領(lǐng)域取得了顯著(zhù)成就，成功獲得了總計10萬(wàn)千瓦的風(fēng)電項目指標，包括5萬(wàn)千瓦的分散式風(fēng)電和同等規模的馭風(fēng)行動(dòng)風(fēng)電項目。公司積極與中來(lái)、粵電、中電建等新能源投資企業(yè)建立合作關(guān)系，推動(dòng)了16個(gè)集中式新能源項目的申報工作，這些項目遍布山西省內外，如遼寧營(yíng)口、雞西以及青海海西州等地。此外，山西安裝還致力于推動(dòng)抽水蓄能、電化學(xué)儲能和壓縮空氣儲能等新能源業(yè)務(wù)的實(shí)施。
在電力工程領(lǐng)域，山西安裝連續中標多個(gè)重要項目，包括2024年度鉛碳電池儲能EPC總承包項目、江蘇布拉芙紡織科技用戶(hù)側儲能項目、屯留豐宜的102MW風(fēng)電場(chǎng)、中陽(yáng)縣的100MW風(fēng)電項目等。公司還承接了華能雄安分公司在河北沙河市及雄安光大生態(tài)產(chǎn)業(yè)園的分布式光伏項目EPC工程，以及陜西公司在興平市和秦都區的100MWP分布式光伏發(fā)電項目。特別值得一提的是，公司還獲得了黑龍江省通河200MW風(fēng)儲一體化項目的220kV送出工程EPC總承包權。
在石油化工領(lǐng)域，山西安裝與海望（寧東）新材料科技有限公司簽訂了有機液體儲氫材料哢唑系列產(chǎn)品項目，以及洮南市風(fēng)電耦合生物質(zhì)綠色甲醇一體化示范項目，這些項目標志著(zhù)公司在新能源與化工產(chǎn)業(yè)融合方面的深入探索。同時(shí)，在機電安裝領(lǐng)域，公司也成功簽訂了駿景北商業(yè)地塊的綜合機電（一標）承包工程項目，進(jìn)一步拓展了公司的業(yè)務(wù)范圍。
▋財務(wù)穩健，山西安裝持續發(fā)力新能源領(lǐng)域
山西安裝，隸屬于山西省省屬?lài)衅髽I(yè)山西建設投資集團，是位于山西省太原市的綜合性工程服務(wù)提供商。公司專(zhuān)注于專(zhuān)業(yè)工業(yè)工程、專(zhuān)業(yè)配套工程以及其他工程和非工程業(yè)務(wù)，致力于為客戶(hù)提供覆蓋工程服務(wù)全周期的全過(guò)程、全生產(chǎn)鏈和一體化的專(zhuān)業(yè)系統服務(wù)。山西安裝的歷史源遠流長(cháng)，其前身可追溯至1952年成立的建工部第八工程局第二安裝公司，作為中國最早涉足工業(yè)設備安裝的企業(yè)之一，擁有深厚的行業(yè)積淀。
去年11月，山西安裝在資本市場(chǎng)上邁出了重要一步，正式敲響了上市的鐘聲，成為2023年山西省內的第二家IPO上市公司。這一里程碑事件標志著(zhù)山西安裝不僅是國內專(zhuān)業(yè)工業(yè)工程和專(zhuān)業(yè)配套工程領(lǐng)域的首家上市公司，也是山西建設投資集團旗下的第二家上市公司，為公司的未來(lái)發(fā)展開(kāi)啟了新的篇章。
據山西安裝的招股書(shū)，公司在過(guò)去幾年的財務(wù)表現穩健，2020年至2023年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為101.49億元、132.78億元、128.45億元和52.48億元，顯示出公司業(yè)務(wù)的持續增長(cháng)。同期，凈利潤分別為2.84億元、1.86億元、2.12億元和1.11億元，反映出公司盈利能力的良好態(tài)勢。
山西安裝在專(zhuān)業(yè)工業(yè)工程承包領(lǐng)域的地位十分顯著(zhù)，根據弗若斯特沙利文的數據，公司在山西省的專(zhuān)業(yè)工業(yè)工程承包商中排名第一，在中國專(zhuān)業(yè)工業(yè)工程承包商中排名第五，并且是中國第二大新能源工程承包商。2022年，公司在山西省的市場(chǎng)份額達到3.0%，進(jìn)一步鞏固了其在地方市場(chǎng)的領(lǐng)導地位。
從山西安裝上半年的動(dòng)作來(lái)看，公司正積極拓展新能源業(yè)務(wù)，特別是在光伏、風(fēng)電和抽水蓄能等領(lǐng)域。目前，山西安裝已經(jīng)建立了從項目識別、立項、環(huán)評到政策批復、融資、設計、建設、運營(yíng)的全過(guò)程實(shí)施能力。
隨著(zhù)全球能源結構的轉型和中國對新能源產(chǎn)業(yè)的大力支持，預計中國新能源產(chǎn)業(yè)工程的市場(chǎng)規模將以10.1%的復合年增長(cháng)率增長(cháng)，到2025年將達到37935億元。山西安裝憑借其在新能源領(lǐng)域的深厚積累和專(zhuān)業(yè)能力，有望在這一快速增長(cháng)的市場(chǎng)中獲得更大的市場(chǎng)份額，實(shí)現更加強勁的財務(wù)增長(cháng)，進(jìn)一步提升盈利能力和市場(chǎng)競爭力。
