2025年1-4月銷(xiāo)售百強房企拿地集中度依然維持高位，銷(xiāo)售TOP10房企新增貨值占銷(xiāo)售百強新增貨量的69%，較2024年末增加7個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)市場(chǎng)格局仍將集中于頭部企業(yè)。
☉ 文／克而瑞研究中心
榜單解讀
前言：在市場(chǎng)止跌回穩的背景下，土地市場(chǎng)分化加劇，重點(diǎn)城市交易活躍度顯著(zhù)提升。受優(yōu)質(zhì)地塊集中成交推動(dòng)，帶動(dòng)前4月百強投資金額同比增長(cháng)42%。不過(guò)競拍主力仍以央國企為主，多數房企尚未重啟投資步伐。伴隨對優(yōu)質(zhì)資源的稀缺性與市場(chǎng)價(jià)值重估的強烈共識，重點(diǎn)城市土地市場(chǎng)熱度有望延續。
1
4月份成交建面低位持平
截至4月25日，全國300城經(jīng)營(yíng)性土地招拍掛成交2698萬(wàn)平方米，同比下降23%，降幅較上月全月擴大了12個(gè)百分點(diǎn)；成交環(huán)比3月同期上升50%，主要是由于3月基數過(guò)低所致。本月杭州、南京、廈門(mén)成交總價(jià)超過(guò)50億元，南京、杭州、惠州、重慶、沈陽(yáng)等成交建面超過(guò)50萬(wàn)平方米。因優(yōu)質(zhì)用地占比持續高位，本月平均樓板價(jià)3280元/平方米，同比上升14%。
2
金額、建面百強門(mén)檻值同比正增
截止4月末，新增土儲貨值百強門(mén)檻值為17.6億元，同比下降7%，降幅比3月末收窄12個(gè)百分點(diǎn)；新增總價(jià)百強門(mén)檻值為8.1億元，同比增長(cháng)26%，新增建面百強門(mén)檻值為19萬(wàn)平方米，同比微增3%。
3
投資百強4月累計拿地金額同比增加42%
2025年1-4月份，新增土儲百強房企的新增貨值、總價(jià)和建面之和分別為8309億元，4285億元和3915萬(wàn)平方米，貨值同比增長(cháng)23.6%，投資金額同比增長(cháng)41.5%，金額增幅顯著(zhù)緣于核心城市核心地塊供應量明顯提升，建面同比增長(cháng)3.2%。投資百強總量三個(gè)指標均同比正增長(cháng)，企業(yè)投資積極性筑底回升。
4
銷(xiāo)售百強投資集中度維持高位，拿地銷(xiāo)售比0.3
2025年1-4月銷(xiāo)售百強房企拿地集中度依然維持高位，銷(xiāo)售TOP10房企新增貨值占銷(xiāo)售百強新增貨量的69%，較2024年末增加7個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)市場(chǎng)格局仍將集中于頭部企業(yè)；此外，銷(xiāo)售TOP11-20新增貨值占比14%，TOP21-30新增貨值占比6%，TOP31-50新增貨值占比7%，后50強新增貨值占比僅有3%。
拿地銷(xiāo)售比方面，2025年1-4月百強房企拿地銷(xiāo)售比穩定在0.30，較2024年末提升0.13，主要受到個(gè)別頭部房企拿地金額較大的影響，例如中國金茂、濱江集團、綠城中國拿地銷(xiāo)售比都遠高于百強整體水平。
5
土地市場(chǎng)熱度分化加劇，投資集中度將持續提升
2025年1-4月，土地市場(chǎng)依舊呈現顯著(zhù)分化特征。以北京、杭州、廣州、南京等為代表的一線(xiàn)城市及強二線(xiàn)城市土地成交溢價(jià)率持續攀升，核心區位優(yōu)質(zhì)地塊頻現高溢價(jià)成交現象，推動(dòng)市場(chǎng)熱度及關(guān)注度重回上行通道。但值得注意的是，本輪市場(chǎng)回暖呈現明顯結構性特征，三四線(xiàn)城市仍量?jì)r(jià)同比回縮，市場(chǎng)復蘇動(dòng)能不足，實(shí)質(zhì)性改善仍需依托區域經(jīng)濟基本面的修復及政策支持的持續性。
從房企角度來(lái)看，頭部房企持續強化對高能級城市優(yōu)質(zhì)土地資源的戰略性增儲，重點(diǎn)地塊參拍企業(yè)數量增加且出價(jià)競爭激烈。市場(chǎng)集中度進(jìn)一步分化，頭部房企、國央企依托資金優(yōu)勢加速優(yōu)化土儲，而中小型房企受制于流動(dòng)性壓力持續收縮投資半徑。這種投資格局預計將驅動(dòng)優(yōu)質(zhì)土地資源持續向頭部企業(yè)聚集，行業(yè)集中度或將進(jìn)入新一輪提升周期。（來(lái)源：克而瑞地產(chǎn)研究）
