推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案

近年來(lái)，我國公募基金行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟與國家戰略、促進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩定、滿(mǎn)足居民財富管理需求等方面發(fā)揮了積極作用，但也暴露出經(jīng)營(yíng)理念有偏差、功能發(fā)揮不充分、發(fā)展結構不均衡、投資者獲得感不強等問(wèn)題。為推動(dòng)行業(yè)加快實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展，制定本方案。

一、總體要求

以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，深入貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì )、中央經(jīng)濟工作會(huì )議、中央金融工作會(huì )議、2024年9月26日中央政治局會(huì )議以及新“國九條”關(guān)于“穩步推進(jìn)公募基金改革、推動(dòng)證券基金機構高質(zhì)量發(fā)展、支持中長(cháng)期資金入市”的決策部署，主要體現以下基本原則：堅持黨對金融工作的全面領(lǐng)導，堅定不移走好中國特色金融發(fā)展之路，建設符合中國式現代化本質(zhì)要求的公募基金行業(yè)；堅持以強監管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展為主線(xiàn)，校正行業(yè)發(fā)展定位，實(shí)現功能性和盈利性的有機統一；堅持問(wèn)題導向、目標導向，切實(shí)回應市場(chǎng)關(guān)切，推出一系列投資者可感可及的政策舉措，解決行業(yè)發(fā)展及監管制度機制方面存在的突出問(wèn)題；堅持以投資者為本，督促行業(yè)機構牢固樹(shù)立以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營(yíng)理念，并貫穿于公司治理、產(chǎn)品發(fā)行、投資運作、考核機制等基金運營(yíng)管理全鏈條、各環(huán)節，恪守“受人之托、忠人之事”的信義義務(wù)，實(shí)現從重規模向重投資者回報轉型；堅持市場(chǎng)化、法治化方向，借鑒國際成熟經(jīng)驗，探索建立符合我國國情、市情的行業(yè)發(fā)展新模式，力爭用三年左右時(shí)間，扎實(shí)推動(dòng)各項政策舉措落地見(jiàn)效，形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點(diǎn)”。

二、優(yōu)化基金運營(yíng)模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制

1.建立與基金業(yè)績(jì)表現掛鉤的浮動(dòng)管理費收取機制。對新設立的主動(dòng)管理權益類(lèi)基金大力推行基于業(yè)績(jì)比較基準的浮動(dòng)管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據其持有期間產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現確定具體適用管理費率水平。如持有期間產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績(jì)表現符合同期業(yè)績(jì)比較基準的，適用基準檔費率；明顯低于同期業(yè)績(jì)比較基準的，適用低檔費率；顯著(zhù)超越同期業(yè)績(jì)比較基準的，適用升檔費率。在未來(lái)一年內，引導管理規模居前的行業(yè)頭部機構發(fā)行此類(lèi)基金數量不低于其主動(dòng)管理權益類(lèi)基金發(fā)行數量的60%；試行一年后，及時(shí)開(kāi)展評估，并予以?xún)?yōu)化完善，逐步全面推開(kāi)。

2.強化業(yè)績(jì)比較基準的約束作用。制定公募基金業(yè)績(jì)比較基準監管指引，明確基金產(chǎn)品業(yè)績(jì)比較基準的設定、修改、披露、持續評估及糾偏機制，對基金公司選用業(yè)績(jì)比較基準的行為實(shí)施嚴格監管，切實(shí)發(fā)揮其確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績(jì)、約束投資行為的作用。

3.加強透明度建設。修訂主動(dòng)管理權益類(lèi)基金信息披露模板，強化基金產(chǎn)品業(yè)績(jì)表現及管理費分檔收取的信息揭示，綜合展示產(chǎn)品中長(cháng)期業(yè)績(jì)、業(yè)績(jì)比較基準對比、投資者盈虧情況、換手率、產(chǎn)品綜合費率水平、管理人實(shí)際收取管理費等信息，提升信息披露的可讀性、簡(jiǎn)明度和針對性。

4.穩步降低基金投資者成本。出臺《公募基金銷(xiāo)售費用管理規定》，合理調降公募基金的認申購費和銷(xiāo)售服務(wù)費。引導行業(yè)機構適時(shí)下調大規模指數基金、貨幣市場(chǎng)基金的管理費率與托管費率。推動(dòng)降低基金登記結算、指數授權使用、信息披露、審計及法律服務(wù)等相關(guān)固定費用。

三、完善行業(yè)考核評價(jià)制度，全面強化長(cháng)周期考核與激勵約束機制

5.改革基金公司績(jì)效考核機制。出臺基金公司績(jì)效考核管理規定，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當降低規模排名、收入利潤等經(jīng)營(yíng)性指標的考核權重。基金投資收益指標應當涵蓋基金產(chǎn)品業(yè)績(jì)和投資者盈虧情況，前者包括基金凈值增長(cháng)率、業(yè)績(jì)比較基準對比等指標，后者包括基金利潤率、盈利投資者占比等指標。基金公司股東和董事會(huì )對公司高管的考核，基金投資收益指標權重不低于50%；對基金經(jīng)理的考核，基金產(chǎn)品業(yè)績(jì)指標權重不低于80%。對基金投資收益全面實(shí)施長(cháng)周期考核機制，其中三年以上中長(cháng)期收益考核權重不低于80%。

6.強化監管分類(lèi)評價(jià)的引導作用。將投資者盈虧及占比、業(yè)績(jì)比較基準對比、權益類(lèi)基金占比、投研能力評價(jià)情況等納入基金公司評價(jià)指標體系。將三年以上中長(cháng)期業(yè)績(jì)、自購旗下權益類(lèi)基金規模、投資行為穩定性、權益投資增長(cháng)規模等指標的加分幅度在現有基礎上提升50%。前述指標占“服務(wù)投資者能力”的評分權重合計不低于80%。

7.重塑行業(yè)評價(jià)評獎業(yè)態(tài)。修訂《公募基金評價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》及相關(guān)自律規則，構建以五年以上長(cháng)周期業(yè)績(jì)?yōu)楹诵牡脑u價(jià)評獎體系，優(yōu)化基金評價(jià)評獎指標，提高投資者盈虧、業(yè)績(jì)比較基準對比情況的指標權重，杜絕以短期業(yè)績(jì)排名為導向的不合理評價(jià)評獎活動(dòng)。強化監管執法力度，提高評價(jià)評獎的專(zhuān)業(yè)性與獨立性，推動(dòng)不適格評價(jià)評獎機構出清，打擊非持牌機構違規開(kāi)展評價(jià)評獎活動(dòng)。

8.督促行業(yè)加大薪酬管理力度。完善證券基金經(jīng)營(yíng)機構薪酬管理制度，督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制。強化基金公司、高管與基金經(jīng)理的強制跟投比例與鎖定期要求。嚴格落實(shí)基金公司高管和關(guān)鍵崗位人員績(jì)效薪酬延期支付制度，對于嚴重違法違規的責任人員薪酬依法予以追索扣回。對三年以上產(chǎn)品業(yè)績(jì)低于業(yè)績(jì)比較基準超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)的基金經(jīng)理，要求其績(jì)效薪酬應當明顯下降；對三年以上產(chǎn)品業(yè)績(jì)顯著(zhù)超過(guò)業(yè)績(jì)比較基準的基金經(jīng)理，可以合理適度提高其績(jì)效薪酬。

四、大力提升公募基金權益投資規模與占比，促進(jìn)行業(yè)功能發(fā)揮

9.加強監管引導與制度供給。在基金公司監管分類(lèi)評價(jià)中，顯著(zhù)提升權益類(lèi)基金相關(guān)指標權重，突出權益類(lèi)基金發(fā)展導向，依法強化分類(lèi)評價(jià)結果運用。制定公募基金參與金融衍生品投資指引，更好滿(mǎn)足公募基金加強風(fēng)險管理、穩定投資行為、豐富投資策略等需求。

10.推動(dòng)權益類(lèi)基金產(chǎn)品創(chuàng )新發(fā)展。積極支持主動(dòng)管理權益類(lèi)基金創(chuàng )新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績(jì)掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長(cháng)期持有的浮動(dòng)費率基金產(chǎn)品。大力發(fā)展各類(lèi)場(chǎng)內外指數基金，持續豐富符合國家戰略和發(fā)展導向的主題投資股票指數基金。研究創(chuàng )設專(zhuān)門(mén)參與互換便利操作的場(chǎng)外寬基指數基金試點(diǎn)產(chǎn)品。

11.優(yōu)化權益類(lèi)基金注冊安排。實(shí)施股票交易型開(kāi)放式指數基金（英文簡(jiǎn)稱(chēng)ETF）快速注冊機制，原則上自受理之日起5個(gè)工作日內完成注冊。對主動(dòng)管理權益類(lèi)基金和場(chǎng)外成熟寬基股票指數基金，原則上自受理之日起10個(gè)工作日內完成注冊。對明確約定最低持股比例要求的混合型基金、債券型基金，原則上自受理之日起15個(gè)工作日內完成注冊。

12.建立基金銷(xiāo)售機構分類(lèi)評價(jià)機制。將權益類(lèi)基金保有規模及占比、首發(fā)產(chǎn)品保有規模及占比、投資者盈虧與持有期限、定投業(yè)務(wù)規模等納入評價(jià)指標體系。對分類(lèi)評價(jià)結果靠前的基金銷(xiāo)售機構，在產(chǎn)品準入、牌照申請、創(chuàng )新業(yè)務(wù)等方面依法優(yōu)先考慮。督促基金銷(xiāo)售機構完善內部考核激勵機制，加大對保有投資者盈虧情況的考核權重。

五、促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設一流投資機構

13.完善基金公司治理。修訂《證券投資基金管理公司治理準則》，充分發(fā)揮國有大股東在公司治理架構中的功能，推動(dòng)董事會(huì )、管理層履職盡責。改革優(yōu)化基金公司獨立董事選聘機制，提升履職專(zhuān)業(yè)性與獨立性，更好發(fā)揮監督作用。防范大股東不當干預與內部人控制。

14.強化核心投研能力建設。建立基金公司投研能力評價(jià)指標體系，引導基金公司持續強化人力、系統等資源投入，加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設，支持基金經(jīng)理團隊制管理模式，做大做強投研團隊。鼓勵基金公司加大對人工智能、大數據等新興技術(shù)的研究應用，支持符合條件的基金公司設立科技及運營(yíng)服務(wù)子公司。支持基金公司依法實(shí)施員工持股等長(cháng)效激勵措施，提升核心團隊穩定性。

15.提升服務(wù)投資者水平。積極推動(dòng)基金公司著(zhù)力提高對各類(lèi)中長(cháng)期資金的服務(wù)能力，研究創(chuàng )設更加適配個(gè)人養老金投資的基金產(chǎn)品。啟動(dòng)行業(yè)機構投資者直銷(xiāo)服務(wù)平臺正式運行，為機構投資者投資公募基金提供集中式、標準化、自動(dòng)化的“一站式”數據信息交互服務(wù)。出臺《證券基金投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)管理辦法》《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規定》，促進(jìn)基金投顧業(yè)務(wù)規范發(fā)展。

16.支持各類(lèi)基金產(chǎn)品協(xié)調發(fā)展。修訂《公募基金運作管理辦法》，完善優(yōu)化公募基金成立標準、存續條件及退出機制，進(jìn)一步細化產(chǎn)品分類(lèi)標準，有序拓展公募基金投資范圍和投資策略，提升公募基金運作靈活度。加大含權中低波動(dòng)型產(chǎn)品、資產(chǎn)配置型產(chǎn)品創(chuàng )設力度，修訂完善基金中基金（英文簡(jiǎn)稱(chēng)FOF）、養老目標基金等產(chǎn)品規則，適配不同風(fēng)險偏好投資者需求，促進(jìn)權益投資、固定收益投資協(xié)調發(fā)展。

17.優(yōu)化行業(yè)發(fā)展格局。支持優(yōu)質(zhì)頭部基金公司業(yè)務(wù)創(chuàng )新發(fā)展，促進(jìn)資產(chǎn)管理和綜合財富管理能力雙提升。制定中小基金公司高質(zhì)量發(fā)展示范方案，支持特色化經(jīng)營(yíng)、差異化發(fā)展。出臺《公募基金運營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法》，推動(dòng)降低信息技術(shù)系統租賃與使用費，助力行業(yè)機構降本增效。支持基金公司市場(chǎng)化并購重組，推動(dòng)嚴重違規機構依法出清。

18.夯實(shí)行業(yè)文化根基。建立健全行業(yè)文化建設工作評估評價(jià)體系，定期開(kāi)展評估反饋，加大對正面典型的宣傳推廣。完善從業(yè)人員執業(yè)操守自律準則，更好發(fā)揮行業(yè)自律監督作用。定期開(kāi)展廉潔從業(yè)現場(chǎng)檢查，強化行業(yè)政商“旋轉門(mén)”綜合治理，大力弘揚和踐行“五要五不”的中國特色金融文化。

六、守牢風(fēng)險底線(xiàn)，提升行業(yè)發(fā)展內在穩定性

19.完善行業(yè)多層次流動(dòng)性風(fēng)險防控機制。出臺公募基金參與互換便利業(yè)務(wù)操作指引，明確公募基金通過(guò)互換便利業(yè)務(wù)應對流動(dòng)性風(fēng)險的業(yè)務(wù)規范。修訂《公募基金風(fēng)險準備金監督管理辦法》，優(yōu)化行業(yè)風(fēng)險準備金管理制度，根據基金公司分類(lèi)評價(jià)結果與風(fēng)險狀況合理設定計提比例并動(dòng)態(tài)調整，研究拓寬風(fēng)險準備金投資范圍和使用用途。

20.強化對基金長(cháng)期投資行為的引導。建立常態(tài)化逆周期調節機制，根據市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調整產(chǎn)品注冊節奏與進(jìn)度。強化主題基金注冊監管，出臺主題基金投資風(fēng)格監督自律規則，加強對基金投資交易的監測分析與跟蹤檢驗。督導基金公司完善新股定價(jià)決策機制，促進(jìn)合理審慎報價(jià)。合理約束單個(gè)基金經(jīng)理管理產(chǎn)品數量和規模，加強對管理規模較大的基金經(jīng)理持股集中度的監測力度與風(fēng)險提示。出臺公募基金參與上市公司治理規則，助力提升上市公司質(zhì)量。

21.持續提升行業(yè)合規水平。修訂《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理工作指引》，提高公私募基金經(jīng)理兼任及業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離要求。加強對基金公司對外提供投資顧問(wèn)服務(wù)的監管。持續穩妥做好類(lèi)通道業(yè)務(wù)清理。從嚴從重查處泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷(xiāo)售環(huán)節輸送不正當利益等違規行為。督促基金公司強化內部管理，加大追責問(wèn)責力度。

22.提高行業(yè)聲譽(yù)管理、預期引導能力。督促基金公司完善聲譽(yù)風(fēng)險管理機制，強化輿情監測應對，對不實(shí)信息、敏感輿情快速回應。堅決落實(shí)黨中央決策部署，唱響經(jīng)濟光明論，做好宏觀(guān)經(jīng)濟、社會(huì )民生及資本市場(chǎng)領(lǐng)域政策解讀和輿論引導，充分發(fā)揮行業(yè)引導和塑造預期的積極作用。支持基金公司積極維權，用好法律、行政監管等手段，共同打擊編造傳播虛假信息、敲詐勒索等行為。

七、強化監管執法，將“長(cháng)牙帶刺”落到實(shí)處

23.進(jìn)一步加大法制供給。推動(dòng)《中華人民共和國證券投資基金法》修訂，加強基金公司股東股權、公司治理、基金運作、人員管理、市場(chǎng)退出等重點(diǎn)領(lǐng)域制度供給，豐富監管執法手段，大幅提高違法違規成本。推動(dòng)加強行政執法與刑事司法銜接，從嚴打擊利用未公開(kāi)信息交易、內幕交易、操縱市場(chǎng)等嚴重違法犯罪行為。

24.嚴格行業(yè)機構股權及高管準入要求。嚴把基金公司、基金銷(xiāo)售機構準入關(guān)，加強股東資質(zhì)審核，持續強化對入股主體股權結構、出資來(lái)源的穿透核查，嚴厲打擊股權代持、私下轉讓股權、以非自有資金入股等違規行為。抓緊出臺《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》，提高托管機構準入門(mén)檻。完善基金公司高管任職管理制度，提高履職要求，將違法違規的高管依法納入誠信檔案，適用相關(guān)禁業(yè)要求。

25.強化法規制度執行。建立行業(yè)最佳實(shí)踐分享機制，加大執法標準、典型案例公示力度。加大跨轄區交叉檢查力度，強化技術(shù)手段運用，提升問(wèn)題發(fā)現能力。堅持打重打大，統籌采取行政處罰、行政監管措施和自律措施，做到嚴而有序、嚴而有效。穩步公開(kāi)對基金公司及從業(yè)人員采取行政監管措施情況。建立嚴重違法違規行為通報警示教育機制。