新華社北京9月9日電 《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現代化的決定》提出：“健全投資和融資相協(xié)調的資本市場(chǎng)功能”。這一重要部署為進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革指明了方向，對促進(jìn)資本市場(chǎng)良性循環(huán)、更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能、推動(dòng)資本市場(chǎng)規范健康發(fā)展具有關(guān)鍵作用。
資本市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等，在金融運行中牽一發(fā)而動(dòng)全身。我國資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，取得舉世矚目的成就，特別是黨的十八大以來(lái)，資本市場(chǎng)監管制度不斷完善，股票發(fā)行注冊制改革穩步推進(jìn)，多層次資本市場(chǎng)建設扎實(shí)進(jìn)行，資本市場(chǎng)在促進(jìn)資源優(yōu)化配置、推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。截至2023年末，上海、深圳、北京3家證券交易所共有上市公司5346家，總市值約78萬(wàn)億元。新上市企業(yè)中科技創(chuàng )新類(lèi)占比超過(guò)70%，高科技行業(yè)上市公司市值占比超過(guò)40%。債券市場(chǎng)規模居全球第二，債券市場(chǎng)托管余額158萬(wàn)億元。
同時(shí)要看到，我國資本市場(chǎng)健康平穩發(fā)展的基礎尚不牢固。2020年以來(lái)，全國新增上市公司超過(guò)1500家，2022年、2023年融資額連續兩年居全球第一，但同期主要股指較為低迷，股民獲得感不強，這表明股票市場(chǎng)的投資、融資功能存在失衡。原因主要在于，市場(chǎng)擴容較快，流動(dòng)性有所失衡；有的上市公司財務(wù)數據失真、上市后“業(yè)績(jì)變臉”；投資者保護不到位，對財務(wù)造假、違規分紅和減持、內幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規行為的監管力度有待加強。
促進(jìn)投資和融資功能相協(xié)調，對資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展具有重要意義。一是符合資本市場(chǎng)發(fā)展普遍規律。資本市場(chǎng)一方面為實(shí)體經(jīng)濟供給資金，提供融資服務(wù)；一方面為投資者創(chuàng )造投資渠道，使投資者獲取投資回報。投資功能和融資功能是資本市場(chǎng)功能的一體兩面，資本市場(chǎng)的健康發(fā)展離不開(kāi)投資、融資功能的相輔相成，二者失衡不僅抑制資本市場(chǎng)功能的正常發(fā)揮，也影響資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，必須樹(shù)立投資、融資并重的發(fā)展理念。二是有利于進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)投資功能。促進(jìn)資本市場(chǎng)投資、融資功能相協(xié)調，可以吸引社會(huì )資金入市，促進(jìn)居民儲蓄轉換為股權投資，為資本市場(chǎng)提供源頭活水，不僅有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)穩步發(fā)展，改善資本市場(chǎng)預期，增加居民財產(chǎn)性收入，促進(jìn)消費和擴大有效需求，也有利于實(shí)體經(jīng)濟獲得資金支持，發(fā)揮資本市場(chǎng)有效配置資源的作用。三是能夠更好發(fā)揮資本市場(chǎng)融資功能。投資、融資功能協(xié)調發(fā)展，能夠提升直接融資比重，優(yōu)化融資結構，引導資金流向國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域、重要行業(yè)和薄弱環(huán)節，為實(shí)體經(jīng)濟提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。
促進(jìn)資本市場(chǎng)投資和融資功能相協(xié)調，需要做好以下工作。一是提升對投資者的服務(wù)和回報。完善保險、銀行理財、信托資金、社?；?、基本養老金、企業(yè)年金、個(gè)人養老金等權益投資，推出與投資者需求相匹配的金融產(chǎn)品和服務(wù)，改革行業(yè)綜合費率，向投資者讓利。構建支持“長(cháng)錢(qián)長(cháng)投”的政策體系，完善有利于長(cháng)期投資行為的考核評價(jià)、稅收、投資賬戶(hù)等制度。二是嚴格規范融資行為。發(fā)行上市是市場(chǎng)融資的第一步。要深化股票發(fā)行注冊制改革，提高主板、創(chuàng )業(yè)板上市標準，完善科創(chuàng )板科創(chuàng )屬性評價(jià)標準，強化信息披露要求，健全新股發(fā)行定價(jià)機制。進(jìn)一步規范強制退市標準，嚴格執行和實(shí)施退市。三是強化持續監管。加強上市公司監管，嚴格信息披露和公司治理要求，加強減持、分紅、并購重組等環(huán)節監管，強化上市公司及其股東、實(shí)際控制人、董事、高管等人員責任。加強交易環(huán)節監管，嚴肅查處操縱市場(chǎng)、惡意做空等行為。加強中介機構監管，懲治財務(wù)造假等違法違規行為。加強證券基金機構監管，強化履職盡責要求，推動(dòng)建立長(cháng)周期考核機制，由規模導向向投資者回報導向轉變。四是加強投資者保護。進(jìn)一步提升證券行業(yè)違法成本，健全投資者賠償救濟機制，對違法違規行為負有責任的控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管、中介機構等要依法賠償投資者損失。落實(shí)好證券糾紛特別代表人訴訟制度。普及金融投資和風(fēng)險知識，加強投資者教育。
